摘要：微信14亿用户，是腾讯AI最大的敌人
来源：朝阳资本论
作者：沙华
14亿人有多重？
这是腾讯做AI背负的重量。
外界总觉得微信是腾讯的杀手锏，但微信才是腾讯AI化最大的难题。
股价大起大落，说明一部分投资者看明白了腾讯AI的困局。
6月2日，微信AI智能体即将推出的消息，让腾讯市值单日暴涨超10%，随后几个交易日持续回落。8日，微信正式向小程序开发者开放AI生态接入，股价再次被点燃，一度涨近5%，然后又回落。
投资者纠结的地方在于，一方面，微信这张牌太诱人了。14.32亿月活，覆盖社交、小程序、公众号、视频号、支付的完整生态。另一方面，腾讯到底能不能把这张牌打好？
马化腾说：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了。现在感觉站上去了，还坐不下去。”
为什么社交王炸难成AI王炸？如果社交没有重构，腾讯AI下半场的故事到底是什么？
腾讯做AI，一直敌在内部。
“慢慢来”的腾讯，其实有些内急
“你觉得我们真的慢了吗？”
近期，腾讯云AI产业应用大会上，腾讯集团高级执行副总裁汤道生把这个市场反复讨论的问题，抛给了坐在对面的首席AI科学家姚顺雨。
姚顺雨笑称“这个问题应该我问你”，然后表示，AI是一场长期游戏，“下半场才刚开始，过去模型和产品走了很多弯路是正常的，重要的是能不能诚实地面对自己？能不能看到反馈就去改变？能不能保持耐心？
图源：腾讯官网
连续三个追问，道出了腾讯做AI最大的敌人，恰恰是颠覆自己所需要的决心与耐心。
百度在2023年3月就发布了文心一言，阿里、华为紧随其后密集发布大模型。而腾讯直到2023年9月才正式发布混元大模型。
C端产品更晚。马化腾自己在2026年1月的腾讯年会上首次公开承认，“我们整个动作其实是慢了”，混元和元宝的正式产品开发直到2024年底才开始。
腾讯To C原生AI产品的用户规模，已经被竞争对手拉开数量级的差距。
慢的背后，腾讯的逻辑一直是先内后外，先用自己的业务场景打磨模型，再推向市场。
或许在腾讯的产品逻辑里，从来没有想过要用AI颠覆自己，更多的是“加强自己”。
2026年6月，微信AI智能体加速落地。用户向右滑动进入对话框，AI自动调用数百万小程序完成订咖啡、查餐厅等任务。
图源：微信开发者
听起来“智能”了很多，但这只是在微信现有的生态上叠加了一层智能调用层。
社交关系没有变，信息分发没有变，微信最核心的产品逻辑没有变。
马化腾在2026年1月的内部员工大会上明确表示，微信不搞"AI全家桶"，将继续坚持去中心化理念。
他阐述微信生态的AI升级路径时说，并非所有用户都倾向接受高度集成、功能堆叠的“AI全家桶”模式。
翻译一下：腾讯不打算用AI重构微信，只是想用AI让微信更好用。
腾讯慢慢来，不是因为有底气，恰恰相反，是因为背着别人没有的包袱。
微信14.32亿月活，社交、小程序、公众号、视频号、支付一应俱全。这个生态运转了十年，形成了极其稳定的用户习惯。任何AI化的改动，都可能动摇这个平衡。
微信越强大，腾讯在AI上就越投鼠忌器。每往前一步，都是在推翻自己最成功的产品。
AI到底要不要动微信的根基？
改变微信，是一个需要勇气的事情。一直以来最宝贵的资产，恰恰成了最难下刀的地方。
马化腾那句“站上去了，还坐不下去”，是这个处境最好的诠释。
AI下半场，没有重构社交
从微信面向开发者开放AI生态接入以来，首批合作伙伴名单包括京东、美团、滴滴、携程、同程旅行，没有社交，全是服务。
这说明腾讯对微信AI的定位，是在社交业务基础上做深服务闭环，延续的是一贯的产业生态打法，和社交重构没有半点关系。
腾讯没有端出一个更大更复杂的Chatbot，选择把微信的生态优势延伸到Agent的运行环境里，联合众多服务商重新定义AI时代的入口。
然而，AI智能体这个赛道，真正的护城河根本不在应用层，而是系统权限、常驻环境，也就是让用户感知不到，却又无处不在的能力。
比如，手机厂商的智能体就能拿到更多系统级权限，用户数也在慢慢攀升。越来越多用户可以绕开“APP”直接调用AI。
根据复旦大学白泽团队对主流手机智能体的测评，vivo、豆包、小米的权限申请数量均突破100项，最高达112项。
作为对比，微信作为功能极其复杂的国民级App，权限数量也控制在100以内。
这意味着手机AI在系统层面的“涉入度”已经超过了微信。
因为手机厂商的智能体可以在系统层面7×24小时常驻，而微信AI只能等用户打开微信、向右滑动才能被唤醒。
更尴尬的是，AI连“调用微信”这件事都受限。
今年6月，微信与手机厂商合作推出A2A助手能力，但腾讯披露的能力清单很短：发消息、发起语音通话、发起视频通话。这意味着，手机AI助手也进不了聊天记录，翻不了朋友圈，执行不了复杂任务。
腾讯总裁刘炽平表示，操作系统可以布局智能代理服务，但需要获得应用程序的许可，否则就是“掠夺”。
对于AI的克制，微信始终握着执行权和风控权，但暴露了腾讯“狠不下心”去颠覆微信的护城河。
对比一下，同样做“AI入口”，阿里就有决心多了。
6月16日，AI版支付宝“阿宝”正式推出，上万种服务被折叠进一个对话框，界面精简到只剩AI助手和资产两大板块，几乎在改变10亿级用户20年的使用习惯。
阿里在支付宝里面划了一块新地盘，让用户慢慢迁移。
腾讯不敢。
因为支付宝的护城河是支付工具属性，而微信的护城河是社交网络。
支付宝的颠覆仍然限定在安全边界内，微信AI如果要做大做强，需要触碰的是社交关系本身——聊天记录、朋友圈、群聊这些最核心的资产。
社交的护城河太深了，深到腾讯认为“加强自己”远比“颠覆自己”更划算。
然而，随着一批智能体平台出现，AI时代入口逻辑已经变了。用户不需要记住入口在哪，谁能让用户忘记入口的存在才是真优势。
一直被各路强敌紧盯“社交入口”的腾讯，想必也知道这一点。
那为什么，微信变成了一个只在自己围墙里，克制地做AI的超级App？
会算账的腾讯，讲赚钱的故事
有一道更硬的题摆在腾讯面前。
如果AI彻底取代，或者说颠覆微信大多数功能，烧钱速度远超普通应用。
AI这个赛道，模型可以追赶，产品可以打磨，生态可以慢慢建。但有一件事没有任何回旋余地，成本。
2025年OpenAI的业绩低于管理层预期，毛利率被免费用户严重拖累。研究机构SemiAnalysis对OpenAI和Anthropic的订阅套餐做了极限测试，发现用户付的钱不到平台实际成本的2%。
微信AI一旦全量推开，面对的是14.32亿月活用户。
闲着没事“骚扰AI”的算力消耗还不算什么，但“帮我订餐”的Agent任务，背后是多轮推理和跨生态联动，推理成本呈指数级上涨。
这道题腾讯短时间内根本解不了。
别说14亿用户的高频需求了，仅看内部，腾讯都不再“豪气冲天”。
6月起，腾讯调整了内部员工的AI Token额度分配方式，从“每人年均22万元Token资源”改为按岗位和部门动态调配。
腾讯给出的解释是“管控日益增长的AI算力成本和减少资源浪费”。
实际上也不止腾讯，2026年中，微软、Meta、亚马逊在内的全球顶级科技大厂都开始踩下内部AI无限使用的“刹车”。
亚马逊高管公开告诫员工“不要为了使用AI而使用AI”，微软CEO纳德拉强调“非前沿类问题，没必要动用顶尖前沿模型”。
这说明科技大厂越来越意识到，AI是成本项。
2026年第一季度，腾讯资本开支达319亿元，同比增长16%。根据财报口径，如果剔除混元、元宝这些新AI业务，经营盈利能多出88亿元。管理层在财报会上明确表示，2026年全年投入只会更多，“翻倍不止”。
腾讯不是没钱，但如果扩大到10亿级用户的高频响应，这个烧法谁也扛不住。给14亿用户免费供应Token，光是电费就是个天文数字。
更何况，一个服务十亿级用户高频需求的AI消耗，是资源和电力的社会问题。
5月，摩根士丹利表示，受Token需求飙升350%的推动，全球数据中心将面临55GW的电力缺口。而德银对国内预测，中国数据中心耗电量将从2025年的1960亿千瓦时增长至2030年的8050亿千瓦时，五年增长超4倍。
AI的电力需求不是一个渐近线，而是一条陡峭的指数曲线。缺电和资源消耗剧增是AI时代的大概率事件。
所以，连SpaceX的上市故事都变成了“太空AI基础设施”。
不解决基建消耗资源的问题，谈什么高频应用。
腾讯没有SpaceX的想象力，也没有马斯克把数据中心送上天的疯狂，甚至不敢放开AI，不敢让14亿人随便用，在AI狂热的市场叙事里显得保守、犹豫。
腾讯的克制也许会让公司失去领导AI时代的风光。可谁又说得准，腾讯会不会再一次跳过技术早期的坑，在一个成熟的基建下做“赚钱”的应用生态？
3G时代先行者大多成了先烈，微信本身也是伴随移动互联网基础设施成熟而爆发的产品。
放到现在，一家不需要每年烧掉几百亿电费的公司，财报上会好看很多。
没有颠覆故事的腾讯，也许是最能创造回报，最符合投资者心意的腾讯。
站上去了，坐不下去，也比站不稳要好。
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